《中国服饰》杂志（微信公众号ID:chinafashion99）4月24日专稿（记者　丁丁　报道）：4月18日上午9时，百丽国际控股有限公司宣布停牌，待根据香港公司收购及合并守则发出一份性质属股价敏感的公告。截止停牌，百丽的市值为57亿美元。据彭博报道，有知情人士透露，鼎辉投资正在与鞋类零售商百丽的管理层一起研究潜在的收购交易。百丽国际和鼎晖投资的代表未立即回应置评请求。

　　不过《中国服饰》公众号记者此间了解到，百丽方便表示，公司董事会会议定于5月15日在深圳举行，届时将审议及批准公司截至2017年2月28日止的2016年度全年业绩，或许，届时将透露出关于此次收购的进一步情况。

　　百丽国际成立于1992年，是本土鞋企三大巨头之一，市值一度超过千亿港元，为蓝筹股之一。然后现在的收购价却与其巅峰时期的近1500亿港元相比差距甚远。一代“鞋王”怎么会沦落到被收购的境地？天风证券分析师吴骁宇介绍，近年来由于线上电商高速发展、国外品牌侵占国内市场以及消费趋势改变等原因，传统鞋企受到巨大冲击。百丽2016年业绩表现不佳（连续两年跌幅达到双位数），上市10年录得利润连续下滑。自2015年净利润出现首次下滑后，公司就一直被笼罩在关店的阴影中，2016年公司共计关闭门店366家，平均一天就要关闭一家门店，而今年第一季度便以关店378家，平均一天关4家门店。

　　吴骁宇认为，百丽国际作为一代鞋王最终却落得“贱卖”，归总起来主要有以下四个原因：

　　一、线下渠道单一，电商布局失败

　　百丽之前的成功很大一部分原因是渠道的快速大规模布局，通过牢牢控制百货、街边店等重要传统渠道成为家喻户晓的鞋业龙头。但是随着消费趋势不断变化以及海内外竞争突起，公司庞大的渠道规模成了一把双刃剑，在终端不景气的环境下拖累业绩，公司进入持续关店的被动处境。另一方面，由于过度依赖百货等线下渠道，随着百货的衰落以及电商快速崛起的冲击，其核心优势被瞬间瓦解。虽然早在2011年，百丽便设立了优购网，但由于公司并没有足够重视电商渠道，只是把电商当作清理库存的手段而以失败告终。

　　二、产品定位不清晰，缺乏创新力

　　百丽自身设计创新不足、产品同质化严重。从产品本身来看，虽然品牌众多，但是无论从年龄、风格来看都并没有太大区分，已难以满足追求个性化和需求更细分的消费群体。从定位定价来看，百丽定位中端但价格却越卖越贵，在质量和款式有所退步的情况下缺乏性价比，与国外部分品牌相比更是缺乏竞争力。随着产品长时间没有突破，性价比低再加上近年来海外品牌强势侵市，致使公司原有消费群体被进一步分流。通过和今年较流行的海外品牌Charles&Keith相比，在价格等同的情况下，百丽的产品在设计能力上落后较多，性价比更低，消费者并不会买账。

　　三、产品从设计到销售周期太长，市场反应力滞后

　　在新鞋的开发与设计上，国内品牌一直采用一套周期长达半年的既定流程和销售渠道（包括从设计新产品、敲定样鞋款式、在季度订货会上发布样鞋款式、供应商准备生产原料和配件、到最后的生产完成、物流配送）。这使得公司无法快速应对市场趋势变化，市场反应力滞后。

　　四、鞋业整体产能过剩，供大于求

　　近几年整个鞋行业不景气，而其中最大的问题就是产能过剩，终端去库存压力大。从2014年开始，鞋类产品销售已出现负增长，而市场仍在继续以高于市场需求的增速持续开店，因此在2015年时，市场经历大规模关店，鞋类价格也出现了大幅度减价。我国女鞋市场进入了量价齐跌的状态，而百丽由于主要以线下店销售为主，业绩受到较大影响。

　　吴骁宇谈到，要么消亡，要么改变。百丽作为国内鞋业龙头企业也难逃被低价收购的命运，在鞋类市场同质化严重、产品研发设计能力滞后的情况下，我国鞋企将会迎来一轮大洗牌。像百丽这样产品、渠道没有做好的企业或被关闭或被收购，而剩下来的就是在产品自身以及渠道方面率先变革的企业，未来国内无论是鞋类还是服装类企业，在竞争越演越烈的环境下集中度将进一步提升。