南极电商股份有限公司（以下简称“南极电商”）6月5日晚间披露其2016年第二期员工持股计划（草案修订稿），根据计划，其第二期员工持股计划的参与对象为在公司或下属子公司工作，领取薪酬，并签订劳动合同的员工，总人数共计81人。公司董事会将根据员工实际缴款情况对参加对象名单及其认购份额进行调整，参加对象的最终人数、名单以及认购员工持股计划的份额以员工实际缴款情况确定，最终认购金额上限为8,000万元，参加对象认购本计划的资金来源为员工自有资金或自筹资金。

　　业内认为，南极电商将公司发展与员工利益深度绑定，将员工持股计划的风险和收益放大，激励较为充分，高管及员工提高管理及业务水平的动力充足，也充分体现了公司对未来增长的坚实信心。

　　据《中国服饰》杂志公众号此前报道，2016年，南极电商实现营业收入总额5.21亿元，实现归属于上市公司股东净利润3.01亿元，同比分别增长33.85%、75.27%；2017年一季度，公司实现营业收入7007.2万元，归属于上市公司股东净利润2581.9万元，同比分别增长64.57%、58.82%。

　　国金证券分析师张斌认为，南极电商的增长逻辑并不是靠外延式的并购去收购新的品牌做不同的渠道来增厚利润，而是复制已被初步验证的南极人共同体模式到新增的产品品类以及到新整合的品牌，夯实公司的品牌服务和授权业务，依靠运维等核心能力持续“内生式”的长期增长。

　　张斌介绍，南极电商2012年推出“NGTT”共同体商业模式，以小微电商以及供应商为对象，旨在为供应商提供产品设计、品质管控、招商等服务。2016年公司继续推进品牌授权、电商服务、个人品牌业务及柔性供应链园区业务等业务。传统品牌、IP品牌、个人品牌组成的品牌矩阵是公司业务的核心。品牌授权即公司对符合授权资质的供应商、经销商授予公司旗下某一个或多个品牌的生产、经营权利。电商服务包括一般电商服务及专项电商服务。品牌授权与一般电商服务紧密相连，一般电商服务即公司根据不同的品牌及合作伙伴的需求为其提供质量管控、设计研发、爆款推送、经销资源推介、电商渠道资源推介、协助开店、辅导吸引流量及提升转化率等服务。

　　在张斌看来，高性价比、可靠品质的品牌形象，再加上南极电商成熟的电商运营经验，NGTT模式能够快速地复制到公司新的产品事业部，经营情况进一步验证公司的战略和运维能力。南极人品牌的类目仍存在很大的扩展空间，存量类目也有很大的提升空间，新增加的事业部都处于快速上升期。依靠传统品牌的流量优势，抢占无品牌电商市场份额，可靠品牌形象在各类目间形成协同效应，共同实现高速增长。

　　财报显示，南极电商早期线下保暖内衣品牌商，随着行业竞争加剧、服装各细分行业面临产能过剩的困境。公司于2008年提出了“品牌授权”商业模式，转型品牌运营和供应链管理，关闭自营工厂，签约并授权供应商合作工厂生产“南极人”品牌的产品；同时签约合作经销商，授权其销售“南极人”品牌产品。同年，公司将目光转移至线上，鼓励经销商加入淘宝等电商平台开店，并逐步退出线下渠道。依托较高的品牌知名度、电商黄金发展期，“南极人”品牌产品的市场销量持续增长。

　　张斌也谈到，随着移动互联网用户的迅速增长，人们碎片化时间增加，意识到IP经济对于营销模式的重构，南极电商积极布局IP及移动互联网购物。公司战略性收购时间互联，凭借时间互联移动互联网流量整合分析能力和营销能力，助力公司运营的品牌、产品营销，为网红IP提供定制化营销服务，在加上公司事业部制的强强大之行能力，管理层带动公司自上而下以轻资产模式快速成长。