1、PTA上周回顾

　　PTA上周价格震荡，期货主力1809合约最终收于5878元/吨，周线收涨0.48%。持仓量在82.8万手左右，较前周上涨35436手。目前，PTA现货报价在5950元/吨附近，基差86元/吨附近，现货紧平衡下，基差渐上行。

　　2、重要的市场变化及点评PTA行业

　　上周(6.30-7.6）PTA平均开工率在75.1%，较上周下降2.9%；实时开工率在74.7%，有效开工率在84.5%。汉邦小线重启，大线接替检修，利万70万吨装置开始检修，PTA整体依然处于紧平衡状态。

　　上周海宁一瓶片工厂减产35%，澄高新装置仍然尚未出料，三房巷新装置已有合格品产出，但负荷尚不高。

　　上周聚酯整体负荷在87.8%，实时开工率87.8%，有效开工率小升至91.9%。

　　上周油价高位震荡走势，WTI原油周平均值在73美元/桶附近，布伦特周平均值在77.3美元/桶附近。上海国际能源交易中心原油期货周末收于495.7元/吨，与前周基本持平。亚洲PX韩国上一周均价在983.6美元/吨FOB中国，较前周均价下跌36美元/吨。

　　库存方面，PTA流通环节库存94.2万吨，较前周上涨1万吨；MEG库存下跌2.4万吨至67万吨。涤纶POY长丝库存上涨0.5天至6天，涤纶短纤库存上涨0.3天到7.8天。

　　3、下周展望

　　上周油价高位震荡。特朗普自身提供多空制衡。一方面，特朗普密集施压欧亚原油进口国， 要求将伊朗出口完全降至零。另一方面，特朗普致电沙特国王要求增产200万桶/日，持续指责欧佩克推升油价，压制油价决心似坚决。

　　由于近期部分PTA工厂复产延后以及仍有装置安排检修，本周国内 PTA 工厂开工率重新回到80%以下。现货端流动依旧偏紧，对9月合约基差继续上行。下游聚酯环节来看，7月开工率受环保政策影响预计相比上个月降3-4%，但各聚酯类产品效益继续维持高位，整个产业链相对健康，淡季需求并未出现崩塌，3季度PTA预计的检修产能依旧不少，因此7月预估PTA依旧存在较大继续去库存的可能性。

　　人民币的持续贬值使得进口PX价格维持较高水平，导致加工费不升反降，对于PTA的成本支撑仍表现较为稳固。在PTA的加工费整体偏低的情况下，PTA可下行的空间不大。目前市场交易受情绪影响较大，贸易战和原油价格等的不确定因素交织，是需要密切关注的因素。

　　当前来看，PTA价格或维持高位上扬运行，但不会出现大的单边走势。