近期多数大宗商品出现了回调，其中郑棉较前高下跌1200多元/吨，这轮调整原因很多，但笔者认为前期棉价上涨太多，市场需要降温，否则对产业健康运行不利。

　　美国当地时间3月4日，美联储主席鲍威尔在接受网络采访时表示，随着新冠疫苗的广泛接种，美国新冠肺炎疫情有所缓解，预计在未来一段时间通货膨胀率将呈上涨趋势，利率仍维持不变。但美联储主席鲍威尔未就近日美债收益率飙升给出明确救市行动信号，此举更是令美债收益率盘中再度飙升，加速美股下行，延续此前科技股主导的下跌态势。在外围市场持续下跌下国内市场受累下行，棉花也不例外。

　　虽然近期棉花价格大涨大落，但基本面并无多少变化。根据国家棉花市场监测系统数据，截至2月26日，全国累计销售皮棉420.0万吨，同比增加126.9万吨，较过去四年均值增加110.0万吨。销售进度好于往年，说明棉市供销两旺。尤其随着前面棉价出现一轮大涨，企业积极备库，原料库存规模远高于去年同期。尽管数据已经是过去时，但至少说明下游需求不错，前面上涨得到了基本面的支撑。

　　据了解，前期随着价格快速上涨，下游纺企已经开始谨慎接单，毕竟棉价持续上涨只会加大企业运行风险，现在企业订单维持1个月左右，库存也较大，所以在棉价上涨时并不急于采购，下跌反而是点价好机会。

　　今天棉价还未出现止跌迹象，预计这轮调整还需要一段时间。何时止跌以盘面实际情况为准，但笔者认为经过此次调整后，棉价上涨将更为健康。