3月份以来，随着PTA加工区间的收缩，PTA工厂检修逐渐增多，流通现货偏紧，而随着仓单的流出，PTA期现市场震荡下行，目前仓单仍然持续流出，聚酯工厂按需采购，掣肘PTA期现市场价格。

　　2月底PTA市场价格达到年内高点之后，随着获利盘的获利回吐及下游抵触情绪渐增，3月初市场开始振荡下行，截至4月21日，期货05合约和现货价格分别下跌196元/吨、180元/吨，幅度分别在-4.11%、-3.82%。期间伴随仓单基差的相对弱势，仓单持续注销流向现货市场，仓单注销总量125604张，幅度达-31.70%。

　　3月伊始，伴随着PTA检修装置的增加，下游聚酯需求增加，尽管PTA基本面利多，但是期现货价格依然承压下滑，很大程度上来自巨量仓单的压力，截至目前，注册仓单（含信用仓单）已经下降125604张，折合数量近63万吨，注销仓单对PTA期现货市场形成压制。整体看仓单数量虽有降低，截止4月21日，总仓单在270587张，折合有135多万吨库存，仍需要时间消化。

　　目前仓单基差依然相对偏弱，仓单注销依然持续。供需面看，下游聚酯开工已为历史高位区域，加之终端外贸新订单较少，聚酯需求继续增加难度加大，且随着逸盛新材料一期PTA新装置的开启，5月份之后PTA将再度进入累库周期，另外仓库130多万的仓单仍需要时间消化，这均将掣肘PTA自身上行力度。未来供需面看，PTA期现市场后期上涨驱动减弱，建议关注09合约逢高沽空及9-1反套机会。