近两个月来，PTA 1101合约一直维持在7500-8000元一线，而9月旺季开始之后，PTA1101合约也一直在7900元/吨附近徘徊，8000元似乎近在咫尺，却又遥不可及。随着中秋国庆双节的来临，PTA面临资金面“休假”，持仓减少，成交也有萎缩，上下游市场支撑力度减弱，预计短期内PTA仍将震荡徘徊，进退两难。 

 　　一、原油库存压力增大，走低可能加大

　　因9月美国消费者信心指数初值意外下跌，同时安桥能源宣布已经重启其在前一周因事故关闭的连接加拿大和美国中西部炼油厂的输油管道，原油受到双重压力。9月17日，纽约商品交易所10月主力原油合约周五跌91美分，收于每桶73.66美元，跌幅为1.2%。据美国能源部9月15日宣布，上周美国原油供应减少了249万桶至 3.574亿桶，石油总库存在9月3日结束的那周增加至11.4亿桶，是1990年以来的最高库存水平。高位库存压力、疲弱的需求以及黯淡的经济复苏前景难免继续打压原油价格，原油走低可能增强。另外，石脑油维持在650-700美元/吨之间，PX持续稳定在950-1000美元/吨附近，MEG内外盘价格也长期僵持。PTA成本面影响不大，继续保持千元利润，开机率也保持在92%左右。

　　二、台风来袭并未改善供求关系

　　近期，受泰丰“凡亚比”影响，江南南部、华南中东部等地有小到中雨天气，台湾、广东中东部、福建东部和南部、浙江东南部等地有大到暴雨，福建沿海、台湾、广东中东部等地的部分地区有大暴雨或特大暴雨，同时局部地区伴有短时雷雨大风或冰雹等强对流天气。一般来说，台风来袭，首当其冲的，威胁最大的将是各地沿海省份的PTA装置，而台风过后，PTA则面临出运艰难，船期延误等因素，造成市场供应暂时性短缺。不过，今年，因为高利润、高开机率、高库存等“三高”压力的制约，本次台风来袭并未能改善PTA的供求关系。另外，回顾9月初，3大台风集体降临这一重大利好信息也未能给市场很好的上涨动能，此次的台风事件对PTA期货市场的走势影响不大。 

　　三、双节将至，下游市场需求减缓

　　节能减排工作仍在不断加大，而开机率降低也给涤丝市场的上涨带来了一丝动力，今年纺织行业订单充裕，利润空间也较往年有所扩大，开工意愿强烈。不过江浙地区普遍采取的限电节能措施，纺织、加弹、聚酯等企业开机率均受到影响，PTA的市场需求一直难以提升。再加上双节将至，不少厂家已开始减少采购需求，少量补单为主。下游市场需求的减缓也进一步减少PTA的市场需求，PTA上涨之路崎岖。

　　另外，由于即将到来的中秋和国庆的双节长假时间较长，外围市场在不确定因素利空存在的背景下，很多投资者无心恋战，资金面大量逃离，PTA期货持仓减少，成交量也开始下滑。截止2010年09月17日15：01，沪深两市资金流入流出强度为-2.4%，表示资金链正在流出。上周深沪两市合计净流出资金415.39亿元，其中机构资金净流出48.83亿元，散户资金净流出366.56亿元。虽然PTA基本面方面变化不大，“三高”因素和限电影响也持续影响，不过资金面避险流出明显，不少人做空意愿增强，PTA短期内难有大幅上升空间。另外,CPI数据高涨，加息传言也给资金流出带来很大的影响。

　　四、人民币升值VS通胀加强 纺织品出口形势难言乐观

　　统计局最新数据显示，8月CPI同比上涨3.5%,达到22个月以来的最高峰。数据公布不久，加息传言顿时传开，不过经济高增长的颓势已经开始显现，各类经济数据都表现出明显的回落，其中企业生产和销售增幅放缓。企业设备利用能力指数连续六个季度攀升至43.6%，增幅较上季回落1.6个百分点；设备利用能力预期指数为45.1%,较上季上升0.1个百分点，增幅较上季度回落0.5个百分点。今年1-8月，我国城镇固定资产投资同比增长24.8%，增幅较1-7月回落0.1个百分点。而纺织品服装前8个月的累积出口量和累计出口额环比已出现下降，表明全球纺织服装生产景气度有所下降，市场需求正在逐渐萎缩。

　　此外，人民币对美元中间价六创新高 七天上涨735个基点，截止到17日，人民币对美元中间价为6.7172元，微升9个基点，连续六日刷新汇改以来新高。自6月18日，央行宣布重启汇改之日起，人民币兑美元的中间价为6.8275。截至9月17日，央行宣布重启汇改三个月之时，人民币兑美元汇率已升值110个基点，涨幅为1.62%。人民币缓慢贬值有助于提升我国外贸的出口，增加国内就业机会。而人民币升值最直接的作用是提升出口产品的价格，增加出口利润。但是，对于劳动力密集型的纺织业来说，人民币升值无疑是一场灭顶之灾，人民币升值直接降低了产品的竞争力，其他低成本的纺织品抢占了欧美市场，直接威胁到我国纺织品的正常出口。

　　综上所述，随着节日长假的临近，资金面避险大量逃离市场，PTA期货持仓量和成交量均有萎缩，而PTA本身的高开工率和高库存现状也给市场报价形成一定的压力。虽然下游聚酯市场表现良好，加之棉花价格大幅走高也有很好的拉涨作用，无奈，市场需求减弱，供需情况仍未好转。双节临近，PTA基本面无太大的利好利空支撑，期价短期内震荡徘徊，进退两难。