隔夜外盘，上周五ICE期货小幅高开后不久便掉头向下，盘中一路跌至117.87美分，随后因得州旱情未见缓解迹象，市场出现的空头回补盘刺激棉价大幅反弹。气象部门预计，未来几天得州仍将维持高温炎热天气。市场方向并不明确，美联储的议息会议将是市场关注的焦点，因此ICE棉价近期可能会大幅震荡。

    消息面，美国农业部6月份月报已将2011/12年度美棉收获面积下调至6196万亩，相当于弃耕率高达19%。目前，美国南部棉区非旱即涝，得州正经历百年一遇的大旱，而中南地区却遭遇严重洪灾。据悉，美国农业部将于6月底发布棉花实播面积预测。

    国际市场，6月17日，进口棉中国主港报价涨跌不一，美棉、印度棉和西非棉下跌了3.5-4美分，中亚棉、巴西棉和澳棉上涨2.5-4.5美分。当日，部分外商逆市抬高外棉报价，且涨幅较大。总体看，棉商普遍对夏季的销售寄予较高期望，国内棉花消费有望随着夏季的到来出现一定程度的回暖，因此国际棉价底部应有较强支撑。

    国内市场，17日，国内棉花现货价格继续走低。美国前周的陆地棉出口签约量有所上升，但目前外棉进口到港价仍大幅高于国内棉花现货价，对国内棉市积极意义有限。国内CPI维持较高水平、存款准备金率上调后央行再加息的预期较强，大宗商品市场全面承压下行。纺织企业在原料采购中的“买涨不买跌”从众心理普遍，加之下游纺企限停产现象仍在持续，棉花现货价格弱势有望继续。

    现货报价，6月17日，美国C/A棉的报价为162.10（美分/磅，下同），折人民币一般港口贸易提货价27135元/吨（按滑准税计算，下同）。澳棉报价为174.85，折人民币一般港口贸易港口提货价29197元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为176.35，折人民币一般港口贸易提货价29446吨。西非棉的报价为193.21，折人民币一般港口贸易提货价32179元/吨。国家棉花价格A指数26432元/吨，下跌6元；B指数24482元，下跌8元。

    行情分析，市场现阶段人气不佳，缺乏消息指引，期价多空胶着，内外盘双双向下测试前期低点平台支撑，1109和1201合约，关注下方23000一线的支撑力度。

    操作建议，观望。