投资建议

　　优质个股调整即是买入机会：板块近期表现平淡，基本与大盘保持同步，我们重点关注的零售个股已经连续五周震荡向下，估值中枢已经下降，我们认为优质的零售个股，未来业绩保持快速增长的确定性高，目前的调整正是买入机会。

　　目前估值：在业绩增长确定的前提下，从估值水平来看，一方面，随着板块的整体回调，估值中枢已下降；另一方面，优质的零售企业未来业绩的快速增长所对应的盈利预测不具备下调空间。

　　板块建议：下周我们建议防御为主，优质个股调整即是买入机会。

　　从基本面上看，我们对纺织服装板块的整体投资策略将继续围绕两条主线：主线一聚焦于规模小的快速成长型企业，如罗莱家纺（002293）、富安娜（002327）、梦洁家纺（002397）等；主线二坚守价值投资型企业，如伟星股份（002003）、七匹狼（002029）、森马服饰（002563）、九牧王（601566）等，调整即是买入机会；对于生产企业，我们建议关注烟台氨纶（002254）。

　　行业及公司要闻点评 行业要闻：1-7月份规模以上纺纱企业的产量、棉制品的出口情况。

　　下周行业关注：棉花收储进展。

　　公司要闻：步森股份（002569）2011年半年度权益分派方案；探路者（300005）首期股票期权激励计划预留期权授予的公告；思捷环球（港股）2011财年净利润下滑98%。

　　原材料价格波动 棉价：棉花328本周末价格环比再涨0.45%到19709元，维持之前的观点：理论上棉花在18000-20000元（328级）比较合理；4季度棉价可能在2万元左右企稳。

　　化纤：进入旺季，化纤价格上涨符合历史常规。近期粘胶、涤纶、棉短绒价格反弹，反弹一方面是因为全行业亏损；另一方面是市场对旺季需求期望较高，若旺季需求如我们预期那般表现平平，粘胶等价格上涨可能难以持续。