沪深股市今天继续回调。上证综指早盘小幅反弹，午后单边下跌，但跌幅不深。盘面上中小盘股全面退潮。

　　截至收盘，上证综指报2503.84点，下跌0.24%，沪市成交769.1亿元；10541.10点，下跌0.48%，深市成交697.6亿元。

　　盘面点评：

　　煤炭板块全天强于大盘。山西焦化涨停，四川圣达上涨4.43%，恒源煤电上涨3.33%，宝泰隆、昊华能源、露天煤业、冀中能源、兰花科创、山煤国际和神火股份等涨幅都在1%以上。

　　高速公路板块尾盘异动。中原高速上涨3.06%，华北高速、宁沪高速、楚天高速和海南高速等涨幅超过1%。

　　电力股走强。上海电力上涨4.39%，广州控股上涨3.96%，华能国际上涨3.73%，华电国际上涨2.58%，国电电力上涨2.33%，长江电力上涨2.13%。

　　传媒娱乐板块跌幅靠前。新华传媒下跌4.04%，粤传媒、皖新传媒、奥飞动漫、时代出版和中南传媒等跌幅超过3%。

　　电子信息板块明显走弱。生意宝下跌4.94%，网宿科技下跌4.89%，宝信软件下跌4.87%，神州泰岳下跌4.66%，浪潮软件下跌4.44%，乐视网下跌4.20%，中兴通讯下跌4.13%。

　　综合评论：

　　中国石油和中国石化早盘开始走强，在一定程度上为上证综指起到了支撑作用，但历史再一次重复，“石化双雄”又成为了市场跷跷板的另一端，当它们上涨时，其他个股普遍退潮。

　　“石化双雄”和市场的跷跷板关系，往往被冠以似是而非的“阴谋论”，认为它们的上涨是为了掩护主力出货。其实，事情可能并非想象的这样复杂。

　　“石化双雄”今天上涨，主要是受成品油定价机制微调预期的影响。据《中国证券报》报道，国内成品油定价新方案已经上报国务院，其中一点关键是“油价波动达标时，中石油、中石化可直接调价”。也就是说，若方案获批，成品油定价机制将更加市场化，这便能缓解石化企业因之前调价行政化而导致的成本压力难以传递的情况。如此一来，石化股的盈利和估值都将得到一定提升。

　　与此同时，中小盘股和概念股早已显现调整压力，本来就有获利兑现和回落整理的需求，在前两个交易日也已经开始反映到市场盘面上。今天“石化双雄”上涨支撑指数，只是恰好给中小盘股和概念股提供了回落的契机，因为此时调整对市场整体的影响相对较小。

　　因此，市场盘面的这种变化，其实是有利于行情进一步深化的，但前期涨幅较大的中小盘股和概念股的结构性风险值得关注。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）