隔夜美棉上涨至3周高位，5月合约开始交割，7月合约收涨1.62%。据CFTC 持仓报告显示，4月20日ICE期棉投机净多头为7.4%，较上周增加0.6%。郑棉受外盘上涨高开，其后弱势下滑，主力合约1209收盘下跌0.26%，整体弱势震荡格局不改。预料期价短期仍将维持在21000-21500区间震荡为主。前二十主力多头增加5997至147100，空头增加7406手至178375。

　　美国农业部农作物周度生长报告显示，美棉播种率达到17%，较去年同期快5%，整体播种状况良好。美国南部德州方面上周有较明显降雨，但降雨量仍未能有效缓解当地旱情。天气预报称此后一周降雨减少，天气重回高温状态，美国南部地区干旱预计仍将持续。

　　国内方面，3月份我国进口棉数量大增，较去年同期增长126%至625196吨，同时，本年度第一季度棉花进口量同比增长84%至157万吨。国内棉花维持相对高位令其缺乏竞争力，大量外棉进口导致国内库存压力明显，国内棉价承压。纺织服装出口同比增加，出口出现一定恢复。另外，据外贸运行数据显示，我国第一季度外贸进出口增速仅为7.3%，广东、浙江、江苏等外贸大省的增幅略低于全国平均水平，外贸进出口形势并不乐观。由于纺织行业外贸依存度较高，外贸增速下滑显示纺织行业面临较严峻困境。

　　4月24日中国棉花指数CCIndex328上涨6元至19337元每吨，近期现货价格仍然处于下跌趋势中，期现价差较大。中国进口价格棉花指数FCIndexM为104.14美分，折1%关税为16732元，折滑准税17212元。下游纺企前景不乐观，旺季不旺，销售并不乐观。纱布产品价格持稳，全棉针织纱32S报25500元/吨，纱价维持平稳，但生产利润较低，压制棉花需求。

　　综上所述，国内本年度棉花进口量大增，国内库存压力较大，郑棉仍将维持弱势。但短期配额料不发放，期棉下跌空间或有限。短期维持21500-21000区间震荡。