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一家之言:现棉继续走低 郑棉维持震荡

发表时间:2014年04月28日    作者:丁永欣

  第一部分 上周行情回顾

  上周郑棉期货弱势运行,窄幅震荡为主;成交不活跃,缺乏资金关注。主力1501合约周最高价16280,最低价15920,收盘价16050,周跌幅1%左右;全周成交120846手,期末持仓114540,较前一周略减。近两周,期棉市场走势无太多两点可言,静待新疆直补细则出台指引方向。

  图1:郑棉1501合约日K线

华联期货(周报):现棉继续走低郑棉维持震荡

  数据来源:文华财经,华联期货研究所

  一、现货棉价持续走低,弱势或将延续

  上周,国内棉花(16180, 125.00, 0.78%)现货市场价格继续走低,且跌幅较大。中国棉花价格指数(CC Index)3128B连续多日下跌,上周跌破18000元/吨整数关口,4月25报17806元/吨,较前一周(4月18日)18396元/吨下跌590元/吨,跌幅3.2%。

  抛储棉基准价下调、新疆直补目标价格明确后,国内现货棉价承压下跌。尽管价跌,成交却不见好转,市场观望情绪依旧较重,因直补细则尚未出台,此外纺企不景气棉花需求减少也影响拿棉热情。当前棉企纷纷加大销售力度,主动给用棉企业打电话推销棉花,并且价格再次下调。当前内地长绒棉137级报价32300元/吨,降价 200元/吨,但销售量和订单稀少。136级长绒棉报价32000元/吨,下调价格200元/吨,报价者多,接单无。 237级长绒棉报价31800元/吨,下调价格200元/吨。虽然长绒棉价格普遍下调200元/吨,但市场销售清淡依旧。

  图2:中国棉花价格指数

华联期货(周报):现棉继续走低郑棉维持震荡

  数据来源:中国棉花协会,华联期货研究所

  二、我国棉花春播形势

  新疆棉花播种进度快于往年,局部遭大风低温灾害。截至23日,南疆阿克苏、巴楚、喀什等地棉花播种进度已达70%以上,其中大部分播种较早的棉田已经出苗。据当地农业部门统计,截至本周,新疆已播种棉花476万亩,同比增加2.2%,预计今年新疆细绒棉面积稳中小增。

  受较强冷空气影响,自4月22日起新疆大部分地区气温下降了6-10℃,东北部降温幅度达12℃以上,部分地区出现霜冻,同时大部分地区出现大风天气,南疆各地有扬沙或沙尘暴,局地有强沙尘暴。目前正处于出苗期,沙尘大风天气给新疆各地区棉田带来不同程度影响:南疆库尔勒和阿克苏地区由于风力较大,棉田受灾情况较为严重,多数地块的滴灌带和薄膜被吹毁。据库尔勒棉农反映,当地约80%的棉田薄膜被吹毁,尤其播种较早的棉田因苗已出清却遭此恶劣天气,需要重新补种。一亩地需用滴灌带75元、地膜35元、种子40元,补种将增加种植成本约150元/亩。同时,由于受灾较为普遍,当地滴灌带和薄膜出现断货情况。据北疆棉农反映,4月23日夜里出现霜冻天气,部分棉苗被冻死,但多数棉田是4月中旬后播种的,出苗率较低,无需补种。

  山东巨野地区棉苗开始出土,当地天气一直以阴或阵雨为主,气温较低,棉苗光照不足,苗床湿度较大,使得棉苗受到病害侵袭,不少棉苗黑根、烂根,部分棉苗在钵床中成片死亡,不得不提前开始移栽棉苗。河南南阳、商丘等地棉花春播工作陆续展开。截至24日,约有20%棉农开始下地作业,个别较早下种的棉田已经出苗。据南阳棉农介绍,近日气温时高时低,天气不稳定,春播也时断时续。预计5月中旬才能完成播种。截至目前,商丘棉花春播工作完成20%左右,棉农正在加紧造墒备播,预计5月上旬便可完成春播。

  湖北仙桃地区当地主要植棉区棉苗在4月初已下种,现已长出真叶,由于当地阴雨连绵、气温略低,不宜移栽,待天气转晴、气温回升后再将棉苗移栽空地里。调查结果显示,当地植棉面积将下降约2成。预计五月初开始移栽棉苗。天门地区在4月7-8号时已经制钵下籽,目前苗床已现棉苗,但持续阴雨天气,温度较低,不见阳光,棉籽出苗及棉苗生长速度较慢,但整体对棉花生长进度影响不大,预计集中移栽时间在5月上旬油菜收割之后。

  三、储备棉投放:不温不火,成交量趋减

  上周,储备棉投放累计上市总量约46.93万吨(之前一周50.04万吨),累计成交总量11.67万吨(之前一周15.69万吨),成交比例24.87%(之前一周31.35%)。截止到4月25日,储备棉投放累计上市总量401.936万吨,累计成交总量120.968万吨,成交比例30.89%。其中,进口棉累计上市10.29万吨,累计成交8.86吨,成交比例86.08%。

  图3:中国棉花价格指数

华联期货(周报):现棉继续走低郑棉维持震荡

  数据来源:wind,华联期货研究所

  四、国外棉市动态

  美棉出口周报:出口净销售数据创近几周新高。据美国农业部(USDA)4月24日发布的美棉出口周报,截止4月17日当周,美国2013/14年度棉花出口净销售12.42万包,主要出口目的地是中国大陆、越南和菲律宾,此前几周周度销售量都维持在10万包以下,甚至出现出口量净减少的情况,此次报告数量为3月6日以来的最大周度销售量,中国的进口量占据了大多数且为1月以来最多,销售数据强劲重新唤醒了市场对于美国棉花短期供应紧张的担忧,另外3月耐用品订单增幅超出市场预期,为2013年11月以来最大升幅,显示美经济处于复苏转好进程,支撑ICE棉花期价。

  第二部分 后市展望与操作建议

  上周国内棉花现货市场价格继续调整,消化近期政策利空,且调整速度加快,短期弱势或将延续。当前正值棉花春播时期,建议投资者关注春播形势;预计今年内地植棉面积减少20%左右,新疆植棉面积持稳。此外,关注新疆直补细则及内地扶持政策的问题。期货市场,郑棉主力1501合约无明确方向,等待直补细则出台。不过跌涨空间或均比较有限,15700-16400区间内震荡为主,建议区间思路对待。

稿件来源:华联期货

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