减持套现上亿元后再推2000万元的增持计划，却未完成全部增持承诺，三夫户外高管收深交所监管函。

　　据了解，今年年初三夫户外包括董事长、董事、董秘在内的4名高管推出不低于2000万元的增持计划。8月初增持届满，4人累计增持2007万元，但其中一名高管仅完成增持承诺的一半。

　　此次增持计划推出前几个月，三夫户外另一批高管刚刚完成减持，多名董事、监事合计减持248.7万股，累计套现超1.01亿元，为此次高管增持金额总数的5倍。

　　业绩方面，去年三夫户外出现上市两年来的首次亏损。尽管今年一季度业绩扭亏为盈，但经营性现金流仍为负数。

　　不仅如此，近几年来三夫户外在营收止步不前的情况下，销售费用仍在增长。今年一季度公司销售费用为2373.34万，约为净利润的15.5倍。

　　高管未完成增持承诺收监管函

　　8月15日，三夫户外高管因未完成全部增持承诺，收到深交所监管函。

　　据了解，今年2月6日三夫户外披露控股股东、实控人和部分高管增持计划。其中，公司控股股东、实控人、董事长兼总经理张恒计划增持不低于1000万，董事、副总经理赵栋伟计划增持不低于400万，董事孙雷、董秘周春红增持分别不低于400万、200万，合计2000万元。

　　截至今年一季度末，赵栋伟持股比例为4.82%，为上市公司第五大股东。

　　今年8月4日，上述增持计划期满。张恒、赵栋伟、孙雷、周春红四人实际增持股份数量分别为708315股、124300股、241800股、119800股，增持金额分别为1193.5万、207.27万、401.1万、205.9万，合计2007.77万。

　　其中，孙雷、周春红二人“踩线”完成增持计划，但赵栋伟仅完成增持计划的52%，与承诺增持的差额为192.73万元，未完成全部增持承诺。

　　深交所指出，赵栋伟的行为违反了相关规定，要求赵栋伟充分重视上述问题，吸取教训，及时整改，杜绝上述问题的再次发生。

　　长江商报记者注意到，此次增持计划公告的数月前，三夫户外另一批高管完成了股份减持。

　　资料显示，三夫户外上市刚满一年，2016年底开始至2017年上半年，包括董事朱艳华、监事卢弘毅等在内的重要股东合计减持248.7万股公司股票，累计套现超1.01亿元，为此次高管增持金额总数的5倍。

　　另一方面，此次增持期间，增持主体之一、三夫户外实控人张恒还在进行股票补充质押。截至今年5月4日，张恒持股比例为27.27%，质押率由去年年末的9.75%提升至55.2%。

　　此外，持股比例为8.34%的公司第二大股东、第一大流通股东天津亿润成长股权投资合伙企业（有限合伙）也在今年四月份抛出不超过6%的减持计划，目前尚未有实质减持动作。

　　连续两年经营现金流为负

　　公开资料显示，三夫户外是国内知名户外用品销售商，2015年12月9日登陆中小板。上市第二年，三夫户外就出现了亏损。2015年至2017年，公司营业收入分别为3.28亿、3.53亿、3.51亿，同比增长12.37%、7.84%、-0.53%；净利润分别为3080.21万、3537.16万、-1290.87万，同比增长10.6%、14.84%、-136.49%。

　　长江商报记者发现，公司已经连续两年经营现金流出现负数。同期三夫户外经营性现金流量净额分别为1141.32万、-91.23万、-3490.3万。

　　对于去年首次出现亏损，三夫户外表示在整体经济环境低迷的背景下，公司主营业务收入增长乏力。公司不断加大自有品牌研发投入，大型赛事组织和户外营地项目投入成本增加，同时人力成本和存货跌价准备计提金额的增加导致当期业绩亏损。

　　值得注意的是，近几年来三夫户外在营收止步不前的情况下，销售费用仍在增长。2015年至2017年，公司销售费用分别为7028.63万、7150.49万、9489.51万，分别占当期营业收入的21.4%、20.2%、27%。

　　去年年报显示，除东北地区销售额增长一成之外，华北、华东、华南、西南四大地区的销售额同比分别下滑2.88%、15.83%、29.12%、16.24%。

　　三夫户外2015年IPO募投项目中，活动赛事、营地+培训、零售+体验综合运营中心建设项目和总部办公及研发中心建设项目分别计划投入1.91亿元、6316.92万元，但截至去年年末，前者仍未有实质进展，后者已投入222.38万元。

　　此外，已投入1843.28万元的营销网络建设项目，投资进度为36.98%，但报告期内实现的效益为-339.83万元。

　　今年一季度，公司业绩由亏转盈。报告期内公司营业收入9857.33万，同比增长37.33%；净利润153.32万，同比增长151.84%，但经营性现金流量净额仍为-1949.71万。当期销售费用为2373.34万，约为净利润的15.5倍。

　　二级市场上，以前复权股价来看，三夫户外上市一年后股价一度突破80元，2017年股价最高峰也在47元左右。但今年内，随着业绩不及预期，三夫户外股价持股低迷。截至昨日收盘，三夫户外报13.93元/股，近三个月最高跌幅达46%。