上周(10月14-19日),期货继续下跌,现货市场购销不畅、价格下降,仓单成本被拉低,为期货进一步下跌提供了现货支撑。棉价下跌,增强了市场对棉纱下跌的预期,下游采购放缓,价格阴跌。国家棉花价格B指数15990元/吨,周跌98元/吨,与郑棉期货CF1901合约比,现货升水770元/吨,期货跌速快于现货,期现差周扩大292元/吨。
期货方面。新棉大量上市待销,纱厂原料库存充足,中美贸易战升级,内外期货续跌。郑棉主力合约CF1901周五收于15220元/吨,周内下跌390元/吨,盘中创下15175元/吨的新低,成交932502手,减少142982手。持仓424988手,增加20138手,交易冷清。截至10月19日收盘,持仓前20席位,多单205572手,比前周增加9662手;空单246748手,比前周增加16280手,净空41176手,增加6618手,连续周减少后开始增加,下跌空间打开,市场继续寻底。买套保持仓1182手,周增加4手,卖套保单43411手,周增加13597手,为降低收购风险,部分加工企业可能进场套保,但这种点位套保仍有风险。截至10月19日,注册仓单9380张,周减少283张,有效预报212张,周增加116张。期货连创低点,点价成交增加,仓单流出多。新棉上市,可注册仓单注册仓单资源快速增加,212张预报中,新疆库占100张。近期,市场预计郑棉主力CF1901合约将下探15000元/吨关口。中美贸易战走势及棉区天气,是影响近期市场价格的二大因素。美盘:产量增加,销售不佳,上周一直在20日均线上方运行,如果不能向上突破,或要重新调整。
现货方面。期货连续下跌屡创新低,点价成交的低价资源不断进入现货市场,现货市场价格基本同步期货价格。新疆棉大量上市,部分企业急于销售,报价下调,总体紧跟内地库17年度陈棉。内地库新疆棉报价15800-16300元/吨(公定),马值、强力差的在15500-15600元/吨。通关美棉报价在16500-16900元/吨,通关澳棉在17800-18000元/吨,西非、印度棉在16000-16300元/吨,储备新疆棉销售价15000-15800元/吨,储备内地棉销售价在14000-15000元/吨,地产新棉报价在15300元/吨左右。18年度南疆新棉公检数据好于去年,17日开始出疆铁路运费下调,后期新棉销售有望好转。
新棉收购。全国籽棉采摘量完成2/3左右,由于收购价格高开低走,棉农惜售,棉企缓收,籽棉交售进度相对缓慢。加工、销售进度也明显低于往年,手摘棉收购价普遍跌至7元/公斤左右,机采棉在6元/公斤左右。如果近期皮棉销售不能启动,期货维持低位注册仓单没有利润,收购价格仍有下降可能。
操作建议。盘面又回到了大涨前的15000-16000元/吨的振荡区间,按振荡走势操作,15000元/吨附近可逐步建立多单,及时关注贸易战和棉区天气等突发信息。