当前主力1101合约在7月中旬于7200元/吨开始触底反弹，8月2日收盘价格站上60日均线后，18日盘中期价最高涨至7994元/吨，但当日最终收报7880元/吨，PTA期价因面临8000整数关口的压力而收跌0.13%，并在随后的几个交易日里，期价从反弹高位回落下探60日均线的支撑。近日在上游原油于70美元/桶止跌反弹的利好提振下，PTA再度站稳60日均线，同时价格再次逼近8000整数大关。 

 　　技术面看PTA极有可能上冲8000元/吨，尤其是从周线图上观察，但是目前PTA的基本面仍是多空因素交织。 

  　　一、 量化宽松政策的开放态度使市场风险偏好升温

　　美国商务部8月27日公布，第二季国内生产总值(GDP)环比年率从增长2.4%下修至增长1.6%。这一数据令市场担忧，美国经济恢复元气恐怕尚需时日。但是，就在报告公布大约90分钟后，美联储主席伯南克表示“若有必要，特别是如果经济前景明显恶化，美联储准备好通过非传统措施提供进一步宽松的货币政策。”伯南克没有说明可能采取的具体措施，但提及可能再次由美联储出面，大规模购买债券，如国债、抵押贷款支持证券等。

　　伯南克对新一轮量化宽松政策的开放态度，使得市场风险偏好情绪强劲升温。另外，他还表示虽然经济前景比预期稍弱，他预计2011年以及未来几年经济将持续增长，通胀并非美国经济面临的最大风险，若通胀水平进一步下滑，就业市场继续疲弱，美联储仍有很多工具可以应对。

　　二、 原油在70美元的支撑有效

　　NYMEX的10月原油在8月4日达到阶段性高点83.4美元/桶后，连续14个交易日走低，其中日线有12个交易日收阴线，仅2个交易日日线收阳。25日油价在下探70美元整数关口的支撑有效后，日线已经连续3日收阳。技术面看，原油维持宽幅振荡格局，短线有望继续反弹。原因如下：

　　首先，美元指数已经跌破近期的上升通道，上方面临0.382回调压力位，后市有进一步回落的可能，下方支撑在200天均线81.31附近。

　　其次， 美国国家飓风中心(U.S. National Hurricane Center)在最新预报中称，飓风Earl预计将于30日横扫维京群岛和波多黎各，然后向西北方向移动，并且强度将减弱，靠近大西洋(600558,股吧)中部美国海岸。美国 国家飓风中心称，飓风Earl过后，大西洋中部的一个低气压未来48小时生成为热带风暴的机率为80%。飓风因素的“炒作”，也将成为油价继续反弹的助推器。

　　三、 PX与石脑油的价差依然偏低,PX有上涨需求

　　从炼油厂的价格成本来看，一般PX与石脑油的合理价差在350美元/吨左右。数据显示，8月26日地中海石脑价格是645.75美元/吨，当日PX的外盘报价为928美元/吨，两者当前价差是282.25美元/吨，低于生厂商可接受价差68美元/吨，后市价差有继续回归合理水平的需求，PX价格面临上涨的可能。

　　四、 注册仓单量迅速下降，库存压力减缓

　　8月27日，郑州商品交易所PTA的注册仓单量为26625张，与5月中旬43173张的仓单数量相比，具体数量上减少了16548张，下降幅度达到38.33%，而持仓库存比从5.21升到了14.53。可以说，PTA的由于交易要求“在每年的9月份交割仓库内的注册仓单将集中注销，且不得重新注册。”的业务规则所导致的仓单库存压力，随着实际注册仓单量的减少与持仓库存比的回升，已经大大缓解了。

　　五、 高生产利润下的PTA装置开工率充足

　　从供需基本面来看，8-9月因部分主流供应商陆续有检修动作出现，如：蓬威石化、扬子石化(000866,股吧)、翔鹭石化近期都有检修计划，工厂合同货供应或多或少有延期或减量的情况出现。但是，由于目前PTA的生产利润仍维持在1000元/吨之上，国内PTA综合开工率仍维持在80%以上。

　　六、 下游聚酯需求受限电影响

　　目前受限电影响部分聚酯装置开工受限，但因整体效益仍然不错，聚酯装置实际开工较之前期回落幅度有限。但是下游限电的问题愈演愈烈，继浙江省出台各类严格的限电政策之后，近日江苏地区也开始陆续出现限电的举措，对下游需求势必会产生一定的抑制。虽然，9-10月是传统的市场旺季时节，但据了解，整个8月不少聚酯涤纶企业整体产销在7-8成左右水平，整体库存较之前期低位相比普遍上升5-7天不等。

　　综上所述，当前PTA基本面因素仍是多空交织，虽然期价一度逼近8000整数大关，但是此次能否借机突破，仍需要外围股市和商品大盘的指引和配合。具体操作来说，建议投资者关注期价在8000一线的表现，若能有效上攻，可顺势多单跟进。反之，参考7800支撑位短线交易。