* 12月实际有效汇率120.53，当年升值4.72% 

* 美国次贷危机影响消退，去年人民币重启汇改 

* 纵观过去10年表现，4.72%的升幅并不显大 

* 当年兑美元和欧元升幅明显，但兑日圆贬值 

* 国内通胀压力下，今年实际有效汇率温和上涨 

　　人民币实际有效汇率2010年升值4.72%，摆脱了前年因美国金融危机，中国央行维稳导致的人民币实际有效汇率下跌的态势.受重启汇改影响，去年人民币兑美元、欧元和英镑等主要贸易夥伴币种升值幅度明显，拉动了实际有效汇率的上涨，但纵观过去10年的表现，全年4.72%的升幅并不算很高。

　　业内人士指出，今年人民币还将维持相对偏强的走势，但由于中国仍面临较大通胀压力，这会造成人民币购买力下降，而在剔除物价上涨因素以後，预计人民币实际有效汇率升幅将相对有限。

　　国际清算银行(BIS)最新公布的数据显示，去年12月人民币实际有效汇率指数为120.53，全年升值4.72%;名义有效汇率指数则为113.75，全年累计升幅为1.84%。

　　"4.72%?去年的实际有效汇率升的不算多，幅度应该比08年差不少，...，人民币升值主要还是去年重启汇改以後."上海一银行的外汇分析师称。

　　据路透计算，2008年人民币实际有效汇率升值幅度达到12.88%，2005年启动汇改的当年，也有7.09%的升幅，其馀年份如2007年，也有4.55%的涨幅.所以，与往年比较，2010年4.72%的升幅并不算高。

　　上述银行的分析师指出，2010年上半年，由于受到美国次贷危机馀波的影响，再加上国内经济复苏趋势不明朗，央行对汇率一直采取维稳的策略，人民币的升值趋势并不明显；但下半年，人民币逐渐走出了次贷危机的阴影，央行适时重新启动汇改，人民币短期快速走强，拉动了实际有效汇率的升值。

　　中国央行2010年6月19日宣布重启汇改，增强人民币汇率弹性，并继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节，并表示人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础。

　　**兑欧元升幅近12%，拉动作用明显** 

　　2010年，欧洲爆发债务危机，国际避险情绪升温，欧元遭到抛售，人民币兑欧元升值幅度一度超过20%.尽管下半年随着欧元区债务危机的缓解，欧元出现反弹，但全年人民币兑欧元仍守在11.75%的涨幅。

　　"欧元去年表现不是很好，人民币兑欧元升了不少，...，而且欧洲也是中国的主要贸易夥伴，在实际有效汇率的计算权重可能比较大，这个拉动作用还是挺明显的。"上述的银行分析师称。

　　他并指出，人民币兑欧元的大幅升值，不仅拉动实际有效汇率指数明显高于当年人民币兑美元的升幅，也部分抵消了兑日圆贬值对实际有效汇率的负面影响。

　　2010年上半年，人民币兑美元延续2009年的平淡走势，主要在6.80元附近震荡盘整;但6月中国央行重启汇改，令人民币兑美元的汇价摆脱近两年的盘整之势开始震荡上行，并在年末加速冲刺至6.5897元，全年累计升值3.6%。

　　数据显示，去年人民币兑英镑升值幅度为6.50%;兑日圆则贬值8.52%。

　　**今年实际有效汇率温和上涨** 

　　进入2011年，人民币兑美元气势如虹，多次刷新汇改後的新高，而盘中汇价也已经升破6.60元关口，但这是否意味着今年实际有效汇率会大幅升值呢? 

　　兴业银行的资深经济学家鲁政委此前曾表示，今年人民币名义汇率仍将延续升值的走势，但会双向波动，而背後的反映均衡汇率水平的实际有效汇率，可能会保持相对的平稳。

　　"(实际有效汇率)完全不升不太可能，但也不会涨的很多，...，主要有两个负面因素。"上述分析师也称。

　　他指出，美国量化宽松政策造成全球流动性泛滥，而中国今年仍面临不小的通胀压力，居民消费价格指数(CPI)的快速上涨，人民币购买力下降，会造成实际有效汇率的下跌；此外，今年人民币兑一些非美货币的贬值，也可能弱化兑美元升值的影响，预计今年实际有效汇率将温和上涨。

　　央行副行长胡晓炼去年撰文指出，最能代表贸易品国际比价的指标是实际有效汇率，未来可尝试逐渐把有效汇率水平作为人民币汇率水平的参照系和调控的参考。 

　　中国央行在安排2011年工作任务时强调，今年将进一步完善人民币汇率形成机制，发挥市场供求在汇率形成中的作用，参考篮子货币进行调节，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡。