1. 中国央行统计数据显示，5月份人民币贷款增加7932亿元，同比多增2416亿元；5月末，广义货币(M2)余额90.00万亿元，同比增长13.2%，比上月末高0.4个百分点；狭义货币(M1)余额27.86万亿元，同比增长3.5%，比上月末高0.4个百分点。

　　点评：5月份新增信贷数据高于市场此前预期，信贷投放速度明显加快，这与之前市场预期政策放松和投资加速的方向一致。预计随着投资项目加快启动，未来信贷增长会摆脱此前的颓势。随着新增信贷放量，M1和M2也开始回升，M1增速会否超越M2以显示存款活期化，对判断经济回暖和市场估值提升至关重要。

　　2. 路透社消息，业内人士周一透露，中国人民银行公开市场一级交易商昨日仍仅申报了28天和91天期两种正回购需求。

　　点评：在货币和信贷政策逐步宽松的大环境下，中国央行公开市场操作预计会保持平稳力度，超预期大幅净回笼资金的概率不大。自降息后，SHIBOR出现回落，其中3个月以上期限SHIBOR回落加速，说明市场对中远期资金面有宽松预期。

　　3. 《上海证券报》报道，上海首套房贷利率优惠有望进一步扩大，由目前的8.5折继续下探，8折优惠有望重出江湖。

　　点评：随着政策放松迹象越发明显，市场对楼市政策放松的期待也开始强烈。从目前形势看，房地产市场“以价换量”效果明显，5月份房地产销售和投资数据都开始回升，媒体报道部分城市地价溢价，这些迹象其实令楼市政策放松的概率在减小。现在楼市政策放松很可能只考虑刺激刚需，银行贷款利率优惠属于信贷层面，是降息和资金面宽松使然，而且从效果看或许已经足够刺激有效刚需释放了。

　　4. 《上海证券报》报道，昨天宝钢公布7月价格政策，主要品种悉数下调100-200元/吨。目前看来，钢材市场的提振困难重重，央行降息也没有让市场信心有明显好转。

　　点评：目前钢铁行业面临的问题依然是供求不平衡，产能过剩不会因为政策有所放松而立刻解决。此外，钢贸领域的资金链紧绷也会降低钢材的交易性需求和投资性需求。钢铁行业基本面回升仍有待时日。

　　5. 路透社消息，接近官方的消息人士周一表示,中国正考虑对部分重要资源产品实行收储政策,包括铜、稀土、钨等,并考虑对部分稀有金属也将采取类似稀土管理办法.这是中国对资源产品管理的重要政策调整,将有利口稳定资源产品价格.

　　点评：重要资源产品收储一直是中国政府考虑的一项内容，如果未来顺利实施，有望稳定中国国内疲弱的资源产品价格，利好生产相关金属的上市公司。市场此前对重要资源产品收储有一定预期，该消息将加强市场预期，由此可能产生的交易性机会值得关注。长期来看，收储并不能改变资源产品价格趋势，其决定性因素还是宏观经济形势和供求关系。

　　6. 南方航空公告，计划以每股4.30元的价格，向南航集团非公开发行不超过4.65亿股A股，募集资金总额不超过20亿元。扣除发行费用后，此次募集资金将全部用于偿还美元贷款本金。

　　点评：南方航空负债率较高，此次募资用于偿还贷款有助缓解南航的财务压力。近期航空等交运类股值得关注，一方面是因为油价显著下跌缓解了成本压力，另一方面是这些早周期品种可能提前于宏观经济和其他行业触底。

　　7. 《华尔街日报》报道，美国股市周一收盘走低，道指结束此前四个交易连涨走势，因投资者质疑西班牙周末期间达成的银行业救助协议能否重树外界对该国经济的信心。道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌142.97点，至12411.23点，跌幅1.1%。标准普尔500指数跌16.73点，至1308.93点，跌幅1.3%。纳斯达克综合指数跌48.69点，至2809.73点，跌幅1.7%。

　　点评：欧美股市昨日都冲高回落，西班牙银行救助协议短期刺激了市场上涨，但市场一来担忧效果，二来担忧其他国家也会暴露资金援助需求，因此快速获利了结。全球市场现在处于一个预期和现实博弈的过程中。原油和黄金价格走势也大致如此，油价更是跌至八个月低点。

　　综合评论：

　　沪深股市昨日反弹的重要因素之一就是降息后公布的5月份中国宏观经济数据符合原先预期，这触发了市场对中国经济有望在政策松动后见底的预期。昨日中国央行公布的5月份金融数据超出市场预期，有望进一步推动市场乐观情绪。从盘面看，昨天上午市场成交量低迷，为反弹创造了较好的环境，午后略有放量便轻松反弹，如果今天量能能够维持放大，则反弹仍可看高一线。不过目前市场主要还是关心经济触底情况，因此在进一步获得确认前，预期和现实之前仍可能反复，市场振荡的大格局还会维持，但短期市场下跌空间有限。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）