4月15日，国家发展改革委、财政部联合发布关于国家储备棉轮换有关安排的公告，至此，业内关注已久的2016年储备棉轮出政策终于落地。储备棉轮出细则的公布，让一直以来提心吊胆的行业链上下终于松了一口气，对于细则的内容，纺织用棉企业掌声一片，但随之带来棉价的上涨，又让行业内刚刚放下的心，开始变得不平静。

　　轮出细则符合纺企心意

　　一些行业内人士用"稳、准、狠"来形容此次国储棉轮出，尤其采取轮出价格同Cotlook A（实则ICE期货）指数"捆绑"并每周调整一次，真正实现了内外棉花价格联接、联动、联合，有利于维持棉价稳定，提高棉纺织品出口竞争力和我国棉花产业"市场化"。此次轮出的储备棉将对质量、重量全面复验，质量包包检，重量分批检，与市场上的猜测完全吻合，这也增加了纺企购买储备棉的积极性。

　　此外，细则中明确，将优先安排进口棉的轮出。也就是说，纺织用棉企业可以从国储棉中，购买到质量好的高等级棉花。河南永安纺织有限公司董事长王全法表示，自储备棉消息轮出企业就始终保持较低的棉花库存，此次储备棉细则公布，价格实现与市场接轨，这与之前相比是很大的改进，只要有符合企业质量要求的资源，企业就会购买。

　　多数企业倾向于购买质量好的高等级棉。对此，华瑞信息资讯公司棉花高级分析师郦振华表示，按照当前的市场消费情况推算，估计除了一些质量指标比较好的棉花以外，其他国储棉在拍卖时竞争不会太激烈，实际成交价格上调的空间有限。除非今后国内生产常规纱线的纺企产能大量复苏，开机率提高进而带来原料需求的大幅增长，但这需要一个过程。

　　国内外棉价随之上涨

　　近年来储备棉轮出价格逐渐走低，尤其是2015年，国产棉轮出底价已经降至13200元/吨。2016年，由于储备棉结合国内、国际棉价制定底价，因此储备棉轮出价格或将进一步下降。然而在轮出价格走低的预期下，市场却与其背道而驰，无论是期货市场还是现货市场，都以上涨的姿态做出回应。

　　储备棉细则15日公布后，期货市场开盘的第一天，4月18日，郑棉期货价格就已涨停做出反应， ICE棉花主力合约也处于上涨态势，上涨3.68%至62.23美分/磅，创8个月以来最大单日涨幅。棉花现货也出现大规模调高报价，有的贸易商调高300元/吨，有的则干脆囤货"居奇"，停止对外报价。目前，郑棉期货主力合约1609仍处于上涨趋势，本月的累计涨幅已经达到24.02%，价格已经回升到去年11月下旬水平。

　　业内人士分析，因为在之前棉花价格下跌的过程中，有库存就意味着亏钱，因此很多企业把库存都压得很低，而此轮棉花价格的上涨，纺企补库需求只是很小的一方面，更多的是因为期货市场资金的运作。

　　面对疯狂上涨的期货、现货棉花价格，国家发改委积极应对，明确表态，国家储备棉库存充足，如果市场有需求，储备棉的投放量及每日的挂牌数可随时增加。4月21日，郑商所也发出针对棉花市场分险的提示函，提示企业谨慎运作，理性投资。这也印证了市场上有资金炒作，以致于期货市场棉花大涨的说法。

　　中国棉纺织行业协会也发布消息称，棉纺织企业要理性看待棉价上涨，从实际成交情况看，纯棉纱的量价均未见起色；部分色纺纱产品反而降价；非棉纤维纱线订单及价格基本稳定。由此可见，本轮棉花期价的上涨并非是下游市场需求拉动所致，供需格局未发生大的变化，反映出下游织造及针织企业并不接受涨价，缺乏上涨动力，持续上涨空间较为有限。

　　纺企担忧拉高储备棉价

　　本年度储备棉的轮出的最大变化，就是储备棉的价格与市场联动，由国内市场棉花现货价格指数和国际市场棉花现货价格指数各按50%的权重计算确定，每周调整一次。而现在期现货市场不断上涨的棉价，不禁让纺企担忧，储备棉的性价比会不会降低。

　　依据储备棉轮出的价格计算公式，储备棉销售底价（折标准级3128B）=上一周国内市场棉花现货价格指数算术平均值×权重50%+上一周国际市场棉花现货价格指数算术平均值×权重50%。也就是说，本周储备棉的价格，由上周CNCotton B、Cotlook A、CCIndex 3128B价格决定。

　　依据储备棉轮出公式计算，不断上涨的棉花价格，让储备棉的价格也随之上涨。依据4月棉花价格计算，4月5~4月8日一周，CCIndex3128B周平均价格为11691元/吨，CncottonB周平均价格为11689元/吨，CotlookA(折人民币) 周平均价格为10997元/吨，那么，计算出储备棉的轮出价则应该为11343元/吨，而在4月11日~4月15日一周，计算出的储备棉的轮出价格为11548元/吨，相比上一周每吨上涨约200元，到4月20日，计算出的储备棉价格已经涨到11871元/吨。

　　若国内棉价上涨势头持续强劲，不排除国内外棉价差继续扩大势头，4月25日~29日一周的CNCotton B、Cotlook A、CCIndex 3128B价格将决定5月3日储备棉轮出的销售底价，届时棉价该如何走，让纺企心里没了低。南通双弘纺织公司董事长王加余认为，如果棉花涨价持续，必然会拉高拍储起拍价，实际成交价必然要高于起拍价，那么储备棉的性价比就会大打折扣。河南平棉相关负责人表示，受储备棉轮出的影响，目前，当地一些规模大约在1~3万锭不等的小型纺企有复工现象。如果棉价能够稳定运行，那么小型纺织企业的生产情况则会继续好转，否则，低支纱市场仍将是进口纱的天下。