尽管美国认为自己在最近20国集团(G20)发表的公报中取得了胜利，因为它从中国得到了“增大汇率灵活性”的承诺，但不要以为北京打算很快加快人民币升值步伐。

　　一个主要原因正如中国社会科学院经济学家毛日升和西安大略大学(University of Western Ontario)经济学家惠利(John Whalley)发表的一篇新研究报告中所阐述的。他们对中国456个制造行业的数据进行了分析。得出的结论是，如果“实际汇率升值幅度”达到10%，将使中国制造业中的就业岗位减少4.1%至5.3%。他们估计，这些行业的工资会降低约4%。实际汇率升值幅度是经济学中的一个术语，指的是经过通货膨胀调整的、人民币兑一篮子货币的升值幅度。

　　为什么会这样呢？人民币升值会使中国出口商品以美元和欧元计价更贵。中国出口企业会通过裁员和降薪来争夺业务。两位经济学家说，出人意料的一点是，通常被视为受到政府保护的国有企业可能比私营企业进行更大规模的裁员。

　　两位经济学家说，国有企业比私营竞争对手的利润率要低。这就意味着，如果人民币升值10%，国有企业更有可能被挤出出口市场。他们说，这样的一个升值幅度会使净就业率受到相当大的打击。

　　尽管10%的升值幅度看起来不是很大，实际上却不小。人民币汇率通常指的是兑美元汇率，自2010年6月中国允许人民币在一定程度上浮动以来，经过通货膨胀调整后的人民币兑美元升值了约10%。但据国际清算银行(Bank for International Settlements)估计，从2010年6月至2011年9月，人民币兑一篮子货币仅升值了约5%。同一时期，美元走软。

　　很多经济学家说，中国仍需要咬紧牙关让人民币升值，这样中国的经济就可以减少对出口的依赖，而更多地依靠内需。不过，任何长期的升值都可能以短期就业岗位减少为代价。