要点：

　　行情综述： 上周 PTA窄幅震荡。上周 PTA 主力合约 1509 收于 5052 元/吨，较其上周结算价下跌 18 元/吨，下跌 0.36%。持仓方面，周减持 8.0 万手至 114.0 万手，成交量减少到 667.7 万手。1601 合约报收于 5218 元/吨，下跌 16 元/吨，周跌幅是0.31%。

　　现货市场：上周 PTA 现货价窄幅震荡。至上周五华东内贸 PTA 现货市场商谈在 4885元/吨附近送到。美金货市场商谈估价 715 美元/吨附近。至周五时 PTA 工厂负荷在71%左右。装置方面，逸盛海南 200 万吨 6 月 6 日停车，已重启。佳龙石化 60 万吨 PTA 装置计划 6.20 日停车，重启时间视市场情况而定未定。

　　操作策略：PX 表现坚挺，成本端支撑较强，PTA 开工率提升至 71%，后期还有增长预期，供给压力较大。随着淡季来临，下游聚酯产销平淡，开工率降低，对 PTA需求将减少。预计短期 PTA 将维持区间震荡走势，关注 5000 支撑。

　　1、行情回顾

　　图表 1：PTA 周行情

　　上周 PTA 窄幅震荡。上周 PTA 主力合约 1509 收于 5052 元/吨，较其上周结算价下跌 18 元/吨，下跌0.36%。持仓方面，周减持 8.0 万手至 114.0 万手，成交量减少到 667.7 万手。1601 合约报收于 5218 元/吨，下跌 16 元/吨，周跌幅是 0.31%。

　　2、上游原料市场情况

　　上周国际原油期货窄幅震荡。布伦特原油原油收 63.02 美元/桶，下跌 1.62 美元/桶，跌幅 2.51%。WTI原油收 59.61 美元/桶，下跌 0.35 美元/桶，跌幅 0.58%。美国能源信息署数据显示，截止 6 月 12 日当周，美国原油库存连续七周下降，但是仍然接近至少 80 年来同期最高水平。美国原油库存量 4.6793 亿桶，比前一周下降 268 万桶；美国汽油库存总量 2.1781 亿桶，比前一周增长 46 万桶。原油库存比去年同期高 21.1%；汽油库存比去年同期高 1.7%；馏份油库存比去年同期高 11.9%。数据还显示，截止 6 月 12 日当周，美国原油日产量 958.9 万桶，比前周日均减少 2.1 万桶，比去年同期增加 111.2 万桶，比两年前同期增加 246万桶。美国油井数量连续第 27 周下降。油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止 6 月 12 日的一周，美国钻探油井数量 635 座，为 2010 年 8 月以来的最低水平，比前周减少 7 座，比去年同期减少 907 座。普氏认为 5 月份欧佩克原油日产量 3111 万桶，比 4 月份日均产量增加了 18 万桶，比该组织日产量配额高111 万桶，为 2012 年 12 月份以来最高月度日产量。

　　图 2:原油价格走势

　　数据来源：WIND，方正中期研究院

　　上周亚洲 PX 价格维持震荡走势，至上周五，FOB 韩国 PX 上周上涨 8 美元/吨至 924.0 美元/吨，CFR中国 PX 上周上涨 8 美元/吨涨至 945.0 美元/吨。装置方面，台湾台塑位于麦廖的 2#PX 装置计划 7 月中旬停车进行例行检修，检修时间 40-45 天左右。进口方面，5 月份 PX 进口量在 99.1 万吨左右。

　　图表 3：石脑油价格走势

　　图表 4：PX 价格走势

　　数据来源：WIND，方正中期研究院

　　3、现货方面

　　上周 PTA 现货价窄幅震荡。至上周五华东内贸 PTA 现货市场商谈在 4885 元/吨附近送到。美金货市场商谈估价 715 美元/吨附近。至周五时 PTA 工厂负荷在 71%左右。装置方面，逸盛海南 200 万吨 6月 6 日停车，已重启。佳龙石化 60 万吨 PTA 装置计划 6.20 日停车，重启时间视市场情况而定未定。

　　图表 5：PTA 现货价格

　　数据来源：WIND，方正中期研究院

　　4、下游市场

　　图表 6：PTA 产业负荷

　　上周聚酯切片价格震荡下跌，下游进入需求淡季，需求不佳，交投清淡。截止上周五收盘，江浙半光切片市场商谈 6875 元/吨现款。上周涤纶价格阴跌为主，当前处于需求淡季之下，下游纱线厂采购热情有限。至上周五，POY150/48 主流报 7200—7400 元/吨现款，FDY150/96 主流报 7600—7800 元/吨现款，DTY150/48 主流报 8900—9200 元/吨。

　　图表 7：涤纶产品价格图表

　　图表 8：涤纶库存