一、 今日行情

　　ICE棉花期货周一收高，因投资者回补空头，成交清淡，分析师称市场静待美国农业部本周公布关键的月度供需报告。ICE指标12月棉花期约收高1.36美分，报每磅1.0334美元，盘中交易区间为1.0211-1.039美元。过去12日，市场交投区间大致为0.98-1.04美元。

　　今日郑棉1205合约开盘于20560，期价小幅冲高后缓慢震荡下行，盘中最高上摸至20600，最低下探至20500，最终报收于20510，上涨55，收出小阴线。今日郑棉缩量减仓，成交量减少了7532手降至81240手，持仓量则减少650手降至21.7万手。

　　二、基本面分析

　　1、印度籽棉收购继续增加 国内棉价有所下调

　　印度安德拉邦局部地区上周末出现小雨，有利于新花生长；预计该邦可能迎来更多降雨。其国内籽棉收购量继续增加，昨日收购籽棉37000包（6290吨），主要来自北部棉区、古吉拉特邦（包括部分2010/11年度棉花）及马哈拉施特拉邦。印度国内棉价有所下调。Shankar-6轧花厂昨日提货价39250卢比/candy，折约100.00美分/磅，较上周五跌4.65美分。J-34新花交易价约3840卢比/maund，折93.25卢比/磅，较上周五跌0.95美分。

　　三、操作建议

　　持仓结构方面，今日多空双方操作谨慎，多头、空头主力分别增持602手、75手，各机构持仓变化不大。从盘面来看，今日郑棉延续了昨日交投清淡的局面，走势平淡无奇。虽然盘中曾冲高至26000关口，但多头推高期价的热情较为有限，这主要是由于当前基本面仍处于偏空格局。从棉花的供应情况来看，9月中旬部分棉区的持续阴雨对棉花构成了一定的影响，不过今年全国棉花增产基本已无悬念。中国棉花协会预估新年度中国棉花产量为738万吨，美国农业部预估为740万吨，icac预估为746万吨。棉花丰产的强烈预期将对郑棉走高构成了明显压制。而与此同时，纺织行业的经营状况仍不容乐观，企业处于微亏或微利状态，因此纺企与中间商采购棉花的积极性并不高。受基本面不振的影响，预计郑棉后市以区间震荡走势为主，投资者可耐心等待反弹结束后的抛空机会。