一、今日行情

　　继前一日小涨之后，12月2日ICE期棉受到少量买盘支撑再度上扬，近期12月合约收于91.35美分/磅，涨68点；主力3月合约收于91.84美分/磅，涨54点；其他远期合约收涨10-117点不等。当日市场交投清淡，观望气氛浓厚，成交量不足万手。

　　今日郑棉1205合约开盘于20465，盘中最高上摸至20530，最低下探至20425。最终报收于20520，上涨105，收出小阳线。今日郑棉缩量减仓，成交量减少45294手降至81356手，持仓量则减少7956手降至20.3万手。

　　二、基本面分析

　　1、美国东南棉区新花采摘接近尾声 加州采摘基本结束

　　美国西南棉区拉伯克地区上周后期出现降雨；南部平原新花采摘工作已基本结束，降雨有利于增加土壤湿度；潘汉德尔地区上周末以阴天为主。德州整体上周末温度大幅降低，夜间温度降至零下6摄氏度，其中部及沿海地区未来几日将迎来降雨，有利于改善土壤状况。西部棉区亚利桑那上周末出现降雨，当地新花采摘因此推迟。该州未采摘新花约占总量的15％。加州SJV流域新花采摘已基本结束，轧花厂正在积极加工。中南棉区上周五天气晴暖，阿肯色东部、田纳西西部及密西西比北部地区上周末至本周前期出现大量降雨，降雨量约3.00-4.00英寸不等。东南棉区新花采摘接近尾声，阿拉巴马及佐治亚棉农上周末加紧采摘，当地本周初期将迎来新一轮降雨。南、北卡罗莱纳上周末天气晴朗，预计本周初期以阴天为主。

　　2、巴基斯坦国内棉价持稳 纺织厂采购积极

　　上周五巴基斯坦国内棉价持稳，纺织厂积极采购对棉价形成支撑。轧花厂积极以现价销售库存；出口商仍少量采购，主要出口至传统市场。旁遮普省高等级新花轧花厂提货价约5200-5400卢比/maund，折71.50-74.25美分/磅；低等级新花价格最低至3600卢比/maund。

　　三、操作建议

　　基本面上，近期的收储情况较之前有所好转，截止上周五，2011年度棉花临时收储累计成交1147890吨，新疆累计成交803520吨，内地累计成交344370吨。收储成交比例继续保持在相对稳定的区间。与此同时，棉纱市场行情仍维持疲弱清淡的格局，成交较为清淡，价格盘整下滑，市场弥漫着在看空氛围中，纱厂出货心理难改。从盘面来看，今日郑棉交投低迷，日内波动幅度较小，期价重心略有上移，盘末站上了20500关口。今日郑棉走高主要是受到了空头平仓的推动，市场做多情绪仍然不高。目前下方获得了多条均线的支撑，上方仍受到60日均线的压制。而考虑到基本面并未出现明显好转，且外围环境依旧较为动荡，因此对郑棉反弹走势仍不可过于可观，建议投资者以日内短线操作为主。