一、多空因素：

　　二、形态和持仓：

　　1、国际：

　　从美棉主力合约12 月的日K 线图上我们可以看出，本周一美棉延续了上周五的强势反弹的走势，站稳近日均线的支撑震荡走高，从盘面上来看，下方100 美分一线附近起到了强有力的技术支撑，后市于110 美分附近将面临一定的技术压力。总体来看，短期美棉处于反弹趋势之中，或将展现震荡走高之势，后市涨幅空间还需关注资金动向。

　　由截止8 月9 日当周的棉花基金净持仓情况与棉花指数价格进行比较，可以看出，8月9 日当周基金多头持仓为52309 手，较前一周减少300 余手，基金空头持仓为21760 手，较前一周小幅减少200 余手，基金净多持仓减少100 余手。截至8 月9 日当周，美棉指数周收盘价为99.72 美分/磅，环比小幅走软1.1 美分，可见市场观望情绪增重，后市若基金净多头持仓量持续增加，则棉价有反弹回升的可能性。

　　2、国内：

　　目前郑棉指数整体仍处于下行大通道中，但下行步伐趋缓，有筑底迹象。近两周以来，郑棉陷入低位盘整格局。后市关注上方30 日均线压力能否突破，若能够突破并站稳近日均线系统支撑，则郑棉有持续反弹回升的可能性，若冲高承压回落，则或将延续于20000——21000 区间震荡反复积聚动能。目前郑棉的持仓量维持较高水平，成交虽然不算十分活跃，但资金热情依旧不减，若后市表现出良好的反弹走势，则有大量资金关注的可能性。

　　三、结论：

　　本周市场表现似乎平静，然至周末，市场再度谈及欧洲债务危机的忧虑和美国一连串经济数据疲弱引发的忧虑，可见欧债问题及美国经济问题不能有个彻底的解决，则市场忧虑情绪难以消散。目前市场有传言称巴基斯坦因为降雨原因可能将最多损失40 万包的棉花，乌兹别克斯坦等前苏联国家夏季炎热且灌溉有限，另外中国的山西、陕西等棉花主产区出现大雨以及湖北地区的持续高温干旱天气，都可能影响棉花生长及新棉的产量。因此，美棉的单产降低已成事实，中国的丰产程度还有待考量。9 月1 日我国将开始收储新棉，收储能够完成的程度及价格走势还充满了变数，目前现货市场棉价止跌企稳，似乎棉农的惜售情绪开始蔓延，将对新棉价格及期货郑棉价格走势产生重要的影响。建议短期关注郑棉走势，若加以资金的配合，则短期有可能掀起一波反弹，把握短线交易机会。但新棉上市价格走势不确定的情况下，预计郑棉反弹空间有限，上方22000 元/吨是较强压力线。